No todos los d?as el responsable de la mayor compa??a inmobiliaria de Espa?a da su opini?n sobre el mercado inmobiliario. Roberto Cibeira, consejero delegado de Pontegadea, la compa??a inversora de Amancio Ortega, abre la puerta a volver a hacer inversiones en nuestro pa?s: "Llevamos a?os sin hacer operaciones grandes, aunque s? hemos hecho peque?as. Si se produce ajuste de precios, habr? que ver de cu?nto es y en qué periodo, en Espa?a siempre miramos cosas. Si encontramos algo que re?na nuestros criterios, invertiremos".

Durante el foro 9? IESE Real Estate, organizado junto a la consultora Savills y la tasadora Tinsa; el director del holding de inversiones de Amancio Ortega ha reconocido que les "hubiese gustado invertir mucho m?s" en el pasado. Sin embargo, se han encontrado enfrente con importantes inmobiliarias nacionales, como Merlin Properties o Colonial, que han mantenido los precios de los activos a precios no atractivos.

Pontegadea mantiene una estrategia de inversi?n clara. El 75% de cerca de su cartera corresponde a la participaci?n de Ortega en Inditex, un activo vol?til que nunca va a cambiar. Del restante, el 80%-85% son activos inmobiliarios, con un 10% en infraestructuras.

Inversiones por pa?ses

Pontegadea ve oportunidades de inversi?n en Norteamérica y Asia. "Estamos viendo oportunidades en América en diferentes tipos de activos: log?stica, oficinas o activos comerciales, que est?n destrizados; mientras estamos viendo menos oportunidades en residencial. Estados Unidos es un mercado interesante por su liquidez y su seguridad jur?dica", explica Cibeira.

Respecto a Asia, ha apunta: "Asia ha estado muy castigado por la pol?tica Covid de China. El impacto de este pa?s es brutal. La apertura de china est? dinamizando todo. En cuanto permitan viajar por Asia, ese mercado se va a recuperar porque viene de muy abajo".

El holding inversor de Ortega descarta el mercado europeo, en el que ve una inflaci?n de largo plazo. "Queremos ver hasta donde va a llegar el Banco Central Europeo y cu?ndo se producir?n los ajustes", concluye el consejero delegado de la firma.

Inversi?n en empresas cotizadas

Preguntado sobre la posibilidad de que la compa??a invierta en Socimis y Reits cotizados, el CEO de Pontegadea deja abierta la inc?gnita: "Nos consideramos una compa??a inmobiliaria. Hace 5 a?os te hubiera dicho no, a d?a de hoy, después de entrar en infraestructuras y otras compa??as (Enag?s o Red Eléctrica), no es imposible, pero es poco probable. Quiz?s, si encontramos un Reit que tenga una tipolog?a de activo parecida a la nuestra o que haga algo muy diferente y queramos tener exposici?n. No es algo prioritario, ni objetivo principal".

Opini?n macroecon?mica

Roberto Cibeira se ha mostrado cr?tico con la pol?tica de la instituci?n dirigida por Christine Lagarde: "Nos encontramos con una subida de tipos de interés por el conflicto en Ucrania y estamos en un escenario que profesionalmente nunca ha vivido. No sé si hay mucha gente que ha gestionado carteras con tasas de inflaci?n del 10%, es un escenario nuevo para todos. Tampoco est? claro que las subidas vayan a frenar la inflaci?n. Uno de los componentes m?s grandes de la inflaci?n es el precio de la energ?a, que no se arregla subiendo tipos. Sin embargo, enfr?as la econom?a y bajas el consumo. Esto puede ocurrir, hay miedo a que se pasen de frenada y nos metan en una recesi?n mayor. Para que esa inflaci?n vuelva al 2%-3%, que es lo que persigue la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo, hay que arreglar el problema que hay en Europa con la energ?a y va a llevar unos a?os. A ver donde llegan los tipos y donde hacen el aterrizaje en la econom?a".



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