الريــم
10-27-2022, 03:19 PM
El Banco Central Europeo (BCE) ha emprendido en los ?ltimos meses una subida acelerada de los tipos de interés para combatir la espiral inflacionista. En julio, sorprendi? con un alza de 0,5 puntos: el doble de lo que hab?a anticipado en su reuni?n de junio, la mayor en m?s de dos décadas y la primera en 11 a?os. En septiembre, aprob? un nuevo encarecimiento del precio del dinero de 0,75 puntos (una magnitud extraordinaria, por primera vez adoptada desde que comenz? a fijar los tipos en enero de 1999), hasta el 1,25%. Su consejo de gobierno se re?ne este jueves para aprobar una nueva subida, que el mercado espera que sea de nuevo de 0,75 puntos, hasta el 2%.
?Por qué act?a el BCE?
El principal mandato del BCE es lograr que el IPC de la zona euros se sit?e en el 2% a medio plazo. La inflaci?n actual, sin embargo, est? muy lejos de ese objetivo y sus perspectivas son cada vez peores. Los precios alcanzaron en septiembre un nuevo m?ximo hist?rico del 9,9%, desde el 9,1% de agosto. El banco central revis? al alza sus previsiones de precios en septiembre hasta una media del 8,1% en 2022, 5,5% en 2023 y 2,3% en 2024, frente al 6,8%, 3,5% y 2,1% que hab?a estimado en junio. Es decir, que el IPC estar?a ligeramente por encima de su objetivo al cierre del escenario de tres a?os sobre el que basa sus decisiones.
?Por qué subir tipos sirve para combatir la inflaci?n?
Las subidas de tipos sirven para enfriar el alza de los precios al encarecer la financiaci?n a Estados, empresas y familias, frenando con ello la demanda. En realidad son m?s efectivas cuando se producen como respuesta a un recalentamiento de la econom?a (fuerte gasto e inversi?n), mientras que su efectividad es m?s limitada cuando los precios suben por otros motivos no intr?nsecos a la actividad econ?mica, como el actual encarecimiento de la energ?a. Sin embargo, son la principal arma que tienen los bancos centrales contra la inflaci?n, de ah? que la hayan activado ante el elevado nivel de precios pese al coste econ?mico que va a suponer.
?Por qué se prevén otros 0,75 puntos?
Como otros bancos centrales, el BCE estim? el a?o pasado, cuando la inflaci?n empez? a subir, que se trataba de un fen?meno transitorio fruto de la reapertura de la econom?a tras la pandemia, por lo que decidi? no subir los tipos. La invasi?n de Ucrania y su efecto en los precios energéticos desbarat? los planes de las autoridades monetarias. La instituci?n europea comenz? a subir tipos m?s tarde que otras de sus hom?logas porque ven?a de un nivel m?s bajo, y ahora est? acelerando para recuperar el terreno perdido.
Con todo, en su seno hay voces que han defendido en las ?ltimas reuniones unas alzas m?s moderadas a las finalmente aprobadas. En el consejo del BCE hay dos almas: los consejeros que defienden una interpretaci?n flexible y amplia de su mandato que tenga m?s en cuenta la situaci?n econ?mica ('palomas') y los que abogan por ce?irse a su objetivo de lograr la estabilidad de precios ('halcones'). En contra de lo que ven?a pasando en los ?ltimos a?os, los segundos est?n ganando el debate en los ?ltimos meses con su apuesta por subidas agresivas de tipos para tratar de reconducir las perspectivas de la inflaci?n cuanto antes.
El alza de 0,75 puntos es excepcional. Por ponerlo en perspectiva, el BCE ha bajado o subido tipos en 0,25 puntos en 26 ocasiones desde su creaci?n, en 0,5 puntos en 13 ocasiones, y solo dos veces en 0,75 puntos (antes de la subida de septiembre, solo hab?a aprobado una bajada de esa magnitud, y fue en 2008 tras la debacle de Lehman Brothers que dispar? la Crisis Financiera Global).
?Qué impacto puede tener en la econom?a?
Aunque el paro de la euro zona est? en m?nimos (6,6% en agosto) y el PIB sigue creciendo (0,8% en el segundo trimestre), hay indicadores adelantados que apuntan hacia una recesi?n. El BCE es muy consciente de ello. En septiembre, rebaj? sus previsiones de PIB al 3,1% en 2022, 0,9% 2023 y 1,9% en 2024. Pero eso en el escenario central; en el negativo calcul? una ca?da de la econom?a de la zona euro del 0,9% el a?o que viene. Cuanto mayor sea la subida de tipos, mayor ser? el riesgo de que dicha recesi?n se produzca.
?Qué implica para los hogares?
Las subidas de tipos encarecen la financiaci?n que captan hogares, empresas y Estados para sufragar sus gastos e inversiones. Los tipos oficiales, as?, sirven de referencia para el resto de tipos de interés, como el euribor, el indicador al que est?n ligadas la mayor?a de hipotecas a tipo variable en Espa?a. El efecto comienza a notarse antes incluso de que los tipos oficiales suban. Los bancos centrales, as?, suelen ir dando pistas por adelantado de sus pr?ximos movimientos y el mercado también trata de anticiparse a ellos, lo que hace que los tipos privados suban o bajen antes de que lo hagan los oficiales.
El euribor, de hecho, comenz? a incrementarse a finales del a?o pasado, desde el m?nimo hist?rico del -0,505% de noviembre al 2,233% en septiembre. En los ?ltimos d?as ya est? por encima del 2,7%. Ello est? encareciendo las cuotas de las hipotecas y lo har? de forma m?s pronunciada en los pr?ximos meses. Adem?s, los créditos nuevos también se encarecen: el interés medio de las nuevas hipotecas ha pasado del 1,38% del cierre del a?o pasado al2,03% en agosto, mientras que el de los préstamos al consumo ha subido del 6,1% al 7,09%. En la medida en que el BCE suba m?s o menos los tipos, la financiaci?n de los hogares se encarecer? m?s o menos, sobre todo porque la subida de este jueves no va a ser la ?ltima, salvo sorpresa.
?Y para empresas y Estados?
La financiaci?n bancaria a las compa??as se ha encarecido. El tipo medio de los nuevos créditos a empresas ha subido del 1,24% de diciembre al 1,6% de agosto. El encarecimiento del precio oficial del dinero, sumado a que el BCE ha dejado de comprar deuda, también ha hecho m?s caras las colocaciones de t?tulos a los inversores en el mercado, lo cual es aplicable tanto a las compa??as como a los Estados. En el mercado secundario (compraventas entre inversores), el interés exigido para adquirir bonos espa?oles a 10 a?os ha pasado del 0,578% de comienzos de a?o a rondar el 3,2%. Como en el caso de los hogares, en la media en que el BCE eleve m?s los tipos m?s se encarecer? la financiaci?n de empresas y Estados.
أكثر... (https://www.sport.es/es/noticias/economia/nueva-subida-tipos-bce-implica-77777621)
?Por qué act?a el BCE?
El principal mandato del BCE es lograr que el IPC de la zona euros se sit?e en el 2% a medio plazo. La inflaci?n actual, sin embargo, est? muy lejos de ese objetivo y sus perspectivas son cada vez peores. Los precios alcanzaron en septiembre un nuevo m?ximo hist?rico del 9,9%, desde el 9,1% de agosto. El banco central revis? al alza sus previsiones de precios en septiembre hasta una media del 8,1% en 2022, 5,5% en 2023 y 2,3% en 2024, frente al 6,8%, 3,5% y 2,1% que hab?a estimado en junio. Es decir, que el IPC estar?a ligeramente por encima de su objetivo al cierre del escenario de tres a?os sobre el que basa sus decisiones.
?Por qué subir tipos sirve para combatir la inflaci?n?
Las subidas de tipos sirven para enfriar el alza de los precios al encarecer la financiaci?n a Estados, empresas y familias, frenando con ello la demanda. En realidad son m?s efectivas cuando se producen como respuesta a un recalentamiento de la econom?a (fuerte gasto e inversi?n), mientras que su efectividad es m?s limitada cuando los precios suben por otros motivos no intr?nsecos a la actividad econ?mica, como el actual encarecimiento de la energ?a. Sin embargo, son la principal arma que tienen los bancos centrales contra la inflaci?n, de ah? que la hayan activado ante el elevado nivel de precios pese al coste econ?mico que va a suponer.
?Por qué se prevén otros 0,75 puntos?
Como otros bancos centrales, el BCE estim? el a?o pasado, cuando la inflaci?n empez? a subir, que se trataba de un fen?meno transitorio fruto de la reapertura de la econom?a tras la pandemia, por lo que decidi? no subir los tipos. La invasi?n de Ucrania y su efecto en los precios energéticos desbarat? los planes de las autoridades monetarias. La instituci?n europea comenz? a subir tipos m?s tarde que otras de sus hom?logas porque ven?a de un nivel m?s bajo, y ahora est? acelerando para recuperar el terreno perdido.
Con todo, en su seno hay voces que han defendido en las ?ltimas reuniones unas alzas m?s moderadas a las finalmente aprobadas. En el consejo del BCE hay dos almas: los consejeros que defienden una interpretaci?n flexible y amplia de su mandato que tenga m?s en cuenta la situaci?n econ?mica ('palomas') y los que abogan por ce?irse a su objetivo de lograr la estabilidad de precios ('halcones'). En contra de lo que ven?a pasando en los ?ltimos a?os, los segundos est?n ganando el debate en los ?ltimos meses con su apuesta por subidas agresivas de tipos para tratar de reconducir las perspectivas de la inflaci?n cuanto antes.
El alza de 0,75 puntos es excepcional. Por ponerlo en perspectiva, el BCE ha bajado o subido tipos en 0,25 puntos en 26 ocasiones desde su creaci?n, en 0,5 puntos en 13 ocasiones, y solo dos veces en 0,75 puntos (antes de la subida de septiembre, solo hab?a aprobado una bajada de esa magnitud, y fue en 2008 tras la debacle de Lehman Brothers que dispar? la Crisis Financiera Global).
?Qué impacto puede tener en la econom?a?
Aunque el paro de la euro zona est? en m?nimos (6,6% en agosto) y el PIB sigue creciendo (0,8% en el segundo trimestre), hay indicadores adelantados que apuntan hacia una recesi?n. El BCE es muy consciente de ello. En septiembre, rebaj? sus previsiones de PIB al 3,1% en 2022, 0,9% 2023 y 1,9% en 2024. Pero eso en el escenario central; en el negativo calcul? una ca?da de la econom?a de la zona euro del 0,9% el a?o que viene. Cuanto mayor sea la subida de tipos, mayor ser? el riesgo de que dicha recesi?n se produzca.
?Qué implica para los hogares?
Las subidas de tipos encarecen la financiaci?n que captan hogares, empresas y Estados para sufragar sus gastos e inversiones. Los tipos oficiales, as?, sirven de referencia para el resto de tipos de interés, como el euribor, el indicador al que est?n ligadas la mayor?a de hipotecas a tipo variable en Espa?a. El efecto comienza a notarse antes incluso de que los tipos oficiales suban. Los bancos centrales, as?, suelen ir dando pistas por adelantado de sus pr?ximos movimientos y el mercado también trata de anticiparse a ellos, lo que hace que los tipos privados suban o bajen antes de que lo hagan los oficiales.
El euribor, de hecho, comenz? a incrementarse a finales del a?o pasado, desde el m?nimo hist?rico del -0,505% de noviembre al 2,233% en septiembre. En los ?ltimos d?as ya est? por encima del 2,7%. Ello est? encareciendo las cuotas de las hipotecas y lo har? de forma m?s pronunciada en los pr?ximos meses. Adem?s, los créditos nuevos también se encarecen: el interés medio de las nuevas hipotecas ha pasado del 1,38% del cierre del a?o pasado al2,03% en agosto, mientras que el de los préstamos al consumo ha subido del 6,1% al 7,09%. En la medida en que el BCE suba m?s o menos los tipos, la financiaci?n de los hogares se encarecer? m?s o menos, sobre todo porque la subida de este jueves no va a ser la ?ltima, salvo sorpresa.
?Y para empresas y Estados?
La financiaci?n bancaria a las compa??as se ha encarecido. El tipo medio de los nuevos créditos a empresas ha subido del 1,24% de diciembre al 1,6% de agosto. El encarecimiento del precio oficial del dinero, sumado a que el BCE ha dejado de comprar deuda, también ha hecho m?s caras las colocaciones de t?tulos a los inversores en el mercado, lo cual es aplicable tanto a las compa??as como a los Estados. En el mercado secundario (compraventas entre inversores), el interés exigido para adquirir bonos espa?oles a 10 a?os ha pasado del 0,578% de comienzos de a?o a rondar el 3,2%. Como en el caso de los hogares, en la media en que el BCE eleve m?s los tipos m?s se encarecer? la financiaci?n de empresas y Estados.
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