الريــم
11-27-2023, 12:50 PM
La absorci?n de Bankia por parte de CaixaBank ha sido la gran apuesta del Gobierno de Pedro S?nchez para aumentar el porcentaje de ayudas que podr? recuperar el Estado de los 24.069 millones de euros inyectados en el grupo nacionalizado por los Ejecutivos de José Luis Rodr?guez Zapatero (5.380 millones en 2010) y, sobre todo, Mariano Rajoy (18.689 millones en 2012 y 2013). Hasta la fecha, la decisi?n de la vicepresidenta Nadia Calvi?o de aceptar la fusi?n de las dos entidades planteada por el presidente de la Fundaci?n Bancaria La Caixa, Isidre Fainé (https://www.sport.es/es/temas/isidro-faine-1910108), ha resultado acertada. La participaci?n p?blica en CaixaBank vale hoy en bolsa unos 5.396 millones de euros: 3.431 millones y un 174% m?s de lo que val?a en el mercado la participaci?n en Bankia cuando se revelaron los contactos para la fusi?n. Por ponerlo en perspectiva, el Ibex 35 ha subido el 42% en el mismo periodo. El Estado, as?, tiene hoy un activo que vale 2,7 veces m?s que los 1.965 millones que pose?a en septiembre de 2020.
M?s informaci?n (Auto)
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Visto de otra forma: los 5.396 millones de valor burs?til actual de la participaci?n p?blica en CaixaBank equivalen al 22,4% de los 24.069 millones inyectados por el Estado, frente al 8,2% que supon?a el valor de la participaci?n en Bankia cuando se desvelaron las negociaciones. A ese porcentaje, habr? que sumar en su d?a lo que el Estado obtenga de BFA, participada al 100% por el p?blico Fondo de Reestructuraci?n Ordenada Bancaria (FROB). La antigua matriz de Bankia es la que posee el 17,32% de CaixaBank, pero adem?s cuenta con una cartera de bonos de deuda emitidos por la Sareb (1.447 millones al cierre de 2022) y un patrimonio neto de 4.958 millones (también a cierre del a?o pasado).
En cualquier caso, la factura final del rescate heredado por el actual Gobierno, tras la intervenci?n de facto de Bankia impulsada por el entonces ministro Luis de Guindos en 2012, no se sabr? hasta que el Estado liquide BFA y salga del capital de CaixaBank. Para esto ?ltimo, el Ejecutivo se ha dado hasta el final de 2025, pero est? en su mano ampliar dicho plazo tantas veces como desee. De hecho, el Gobierno de Rajoy ya lo hizo en 2016 y 2018, mientras que el de S?nchez también lo aprob? en 2021 y 2022. La diferencia es que en las tres primeras ocasiones se debi? a la baja cotizaci?n burs?til de Bankia causada por la era de los tipos de interés bajos y negativos, mientras que el a?o pasado ya pes? m?s el "potencial de la acci?n de Caixabank para seguir evolucionando de manera favorable, en un entorno de tipos de interés al alza".
Maximizar la recuperaci?n
La vicepresidenta Calvi?o, en este sentido, lleva a?os asegurando que su objetivo primordial respecto a Bankia primero, y CaixaBank después, es asegurar la "mayor eficiencia en el uso de los recursos p?blicos, maximizando el valor de recuperaci?n de la participaci?n del Estado y respondiendo as? al objetivo ?ltimo de proteger el interés general". En esta l?nea, es relevante que el consejero delegado del banco, Gonzalo Gort?zar, anunciase hace unas semanas que en enero la entidad actualizar? sus objetivos estratégicos para el periodo 2022-2024, que incluir?n una retribuci?n a los accionistas en el periodo superior a los 9.000 millones comprometidos inicialmente, ya que los resultados est?n yendo mucho mejor de lo esperado.
Los 9.000 millones anunciados en mayo de 2022 se repart?an entre el pago de dividendos (el banco destina a ello entre el 50% y el 60% del beneficio), la recompra de acciones (que aumenta el beneficio por acci?n al reducir los t?tulos en circulaci?n) y el futuro reparto extraordinario del exceso de capital por encima de su objetivo de que la solvencia esté entre el 11% y el 12%. Inicialmente, al Estado a través del FROB le correspond?an unos 1.440 millones en virtud de su 16,12% en el accionariado. La cantidad final, con todo, ser? previsiblemente mayor, ya que el banco va a revisar al alza esos 9.000 millones de retribuci?n, al tiempo que la participaci?n p?blica en la entidad est? ya en el 17,32% (por la recompra y amortizaci?n de acciones por valor de 1.800 millones del a?o pasado) y con mucha probabilidad subir? a?n m?s (cuando se complete la recompra de acciones de 500 millones del presente ejercicio).
De momento, las arcas p?blicas solo han ingresado 346 millones por el rescate, el equivalente a un 1,4% de los 24.069 millones que se inyect?. Bankia devolvi? 3.303 millones, a los que se suman los 523,6 millones en dividendos ya cobrados de CaixaBank. Pero esos fondos nunca han llegado a las cuentas del Estado porque sirvieron para cubrir parte de la ca?da en el patrimonio de BFA provocada por las pérdidas que acumul? desde el 2015 hasta 2020 a causa de la continua bajada en bolsa de Bankia por el entorno de tipos de interés negativos. Ello ha impedido que el grupo comenzara a devolver el capital que se le inyect? a las arcas del FROB, como estaba previsto en el acuerdo alcanzado con la Comisi?n Europea en 2012. Sin embargo, la buena evoluci?n de la participaci?n en CaixaBank hace que BFA ya lleve dos a?os dando beneficios, con lo que la posibilidad de que por primera vez se devuelva algo de las ayudas vuelva a estar sobre la mesa.
أكثر... (https://www.sport.es/es/noticias/economia/participacion-caixabank-vale-174-gracias-95139501)
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Visto de otra forma: los 5.396 millones de valor burs?til actual de la participaci?n p?blica en CaixaBank equivalen al 22,4% de los 24.069 millones inyectados por el Estado, frente al 8,2% que supon?a el valor de la participaci?n en Bankia cuando se desvelaron las negociaciones. A ese porcentaje, habr? que sumar en su d?a lo que el Estado obtenga de BFA, participada al 100% por el p?blico Fondo de Reestructuraci?n Ordenada Bancaria (FROB). La antigua matriz de Bankia es la que posee el 17,32% de CaixaBank, pero adem?s cuenta con una cartera de bonos de deuda emitidos por la Sareb (1.447 millones al cierre de 2022) y un patrimonio neto de 4.958 millones (también a cierre del a?o pasado).
En cualquier caso, la factura final del rescate heredado por el actual Gobierno, tras la intervenci?n de facto de Bankia impulsada por el entonces ministro Luis de Guindos en 2012, no se sabr? hasta que el Estado liquide BFA y salga del capital de CaixaBank. Para esto ?ltimo, el Ejecutivo se ha dado hasta el final de 2025, pero est? en su mano ampliar dicho plazo tantas veces como desee. De hecho, el Gobierno de Rajoy ya lo hizo en 2016 y 2018, mientras que el de S?nchez también lo aprob? en 2021 y 2022. La diferencia es que en las tres primeras ocasiones se debi? a la baja cotizaci?n burs?til de Bankia causada por la era de los tipos de interés bajos y negativos, mientras que el a?o pasado ya pes? m?s el "potencial de la acci?n de Caixabank para seguir evolucionando de manera favorable, en un entorno de tipos de interés al alza".
Maximizar la recuperaci?n
La vicepresidenta Calvi?o, en este sentido, lleva a?os asegurando que su objetivo primordial respecto a Bankia primero, y CaixaBank después, es asegurar la "mayor eficiencia en el uso de los recursos p?blicos, maximizando el valor de recuperaci?n de la participaci?n del Estado y respondiendo as? al objetivo ?ltimo de proteger el interés general". En esta l?nea, es relevante que el consejero delegado del banco, Gonzalo Gort?zar, anunciase hace unas semanas que en enero la entidad actualizar? sus objetivos estratégicos para el periodo 2022-2024, que incluir?n una retribuci?n a los accionistas en el periodo superior a los 9.000 millones comprometidos inicialmente, ya que los resultados est?n yendo mucho mejor de lo esperado.
Los 9.000 millones anunciados en mayo de 2022 se repart?an entre el pago de dividendos (el banco destina a ello entre el 50% y el 60% del beneficio), la recompra de acciones (que aumenta el beneficio por acci?n al reducir los t?tulos en circulaci?n) y el futuro reparto extraordinario del exceso de capital por encima de su objetivo de que la solvencia esté entre el 11% y el 12%. Inicialmente, al Estado a través del FROB le correspond?an unos 1.440 millones en virtud de su 16,12% en el accionariado. La cantidad final, con todo, ser? previsiblemente mayor, ya que el banco va a revisar al alza esos 9.000 millones de retribuci?n, al tiempo que la participaci?n p?blica en la entidad est? ya en el 17,32% (por la recompra y amortizaci?n de acciones por valor de 1.800 millones del a?o pasado) y con mucha probabilidad subir? a?n m?s (cuando se complete la recompra de acciones de 500 millones del presente ejercicio).
De momento, las arcas p?blicas solo han ingresado 346 millones por el rescate, el equivalente a un 1,4% de los 24.069 millones que se inyect?. Bankia devolvi? 3.303 millones, a los que se suman los 523,6 millones en dividendos ya cobrados de CaixaBank. Pero esos fondos nunca han llegado a las cuentas del Estado porque sirvieron para cubrir parte de la ca?da en el patrimonio de BFA provocada por las pérdidas que acumul? desde el 2015 hasta 2020 a causa de la continua bajada en bolsa de Bankia por el entorno de tipos de interés negativos. Ello ha impedido que el grupo comenzara a devolver el capital que se le inyect? a las arcas del FROB, como estaba previsto en el acuerdo alcanzado con la Comisi?n Europea en 2012. Sin embargo, la buena evoluci?n de la participaci?n en CaixaBank hace que BFA ya lleve dos a?os dando beneficios, con lo que la posibilidad de que por primera vez se devuelva algo de las ayudas vuelva a estar sobre la mesa.
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