الريــم
12-23-2022, 06:00 PM
La econom?a espa?ola entr? en el verano en un perfil de intensa desaceleraci?n, m?s aguda, incluso que lo que el propio INE hab?a anticipado en su primera estimaci?n de octubre. Los datos de Contabilidad Nacional publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estad?stica (INE) traen 'una de cal y otra de arena'. Por un parte, el INE corrige al alza de forma significativa el crecimiento de la econom?a espa?ola en el primer semestre del a?o, por otra rebaja del 0,2% al 0,1% el avance anotado en el tercer trimestre del a?o, una décima por debajo del dato que anticip? el propio INE el pasado 28 de octubre. El crecimiento de una décima en el tercer trimestre refleja un brusco frenazo de la econom?a durante los meses de verano, pues se sit?a 1,9 puntos por debajo del avance del 2% con que sorprendi? el segundo trimestre del a?o.
Sin embargo, si se compara con el mismo periodo de 2021, el PIB creci? el 4,4% en tasa interanual, que es un porcentaje mucho m?s elevado que el 3,8% que se hab?a anticipado a finales de octubre, y ello tiene que ver con el efecto arrastre derivado de la revisi?n al alza del primer semestre. Con los nuevos datos publicados este viernes por el INE, el PIB creci? en tasa anual el 7% en el primer trimestre; el 7,6% en el segundo y el 4,4% en el tercero. Estos datos corrigen al alza la secuencia previa de 6,7%, 6,8% y 3,8%, como consecuencia del ajuste definitivo de los factores de estacionalidad, mucho m?s vol?tiles por efecto de la pandemia. "Los datos apuntan a un crecimiento claramente superior a lo previsto por el propio Gobierno y por el resto de organismos y analistas y muestran que la econom?a espa?ola se mantiene en una senda de fuerte recuperaci?n, iniciada en 2021, y est? resistiendo bien en un contexto internacional tan complejo" ha valorado la vicepresidenta econ?mica, Nadia Calvi?o. Sin embargo esta revisi?n al alza del primer semestre, al mismo tiempo, hace m?s evidente el perfil desacelerado de la econom?a espa?ola en el tercer trimestre.
"Los datos del PIB publicados por el INE tienen dos caras", concluye Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas: "Una cara amable", por la revisi?n al alza del crecimiento en la primera parte del a?o que -seg?n Torres- podr?a dejar en el conjunto del a?o un crecimiento "superior al 5%". Pero también tienen "una cara menos amable", que tiene que ver con la intensa desaceleraci?n que, "probablemente seguir? produciéndose en el cierre del a?o e inicio del pr?ximo ejercicio, por la pérdida de poder adquisitivo de los hogares, por causa de la inflaci?n", de modo que el avance de 2023 quedar reducido al entorno del 1%.
Javier Molina, analista senior de mercados para eToro, interpreta que, "si nos quedamos con el dato del avance interanual del tercer trimestre (4,4%), significar?a que en poco menos de un a?o estar?amos en niveles previos a la pandemia, si bien la ralentizaci?n que estamos viendo a finales de a?o puede poner todo esto en peligro". Aunque los datos apuntan que, en todo caso, la econom?a espa?ola crece por encima de la media de la zona euro, el frenazo del tercer trimestre lleva al director de inversiones financieras de Mutualidad de la Abogac?a, Pedro del Pozo, a esperar una "contracci?n econ?mica" en 2023, en forma de una recesi?n técnica (dos trimestres consecutivos con ca?da del PIB) que, al menos antes de conocer los datos de este viernes del INE, no figuraba en la hip?tesis central del Banco de Espa?a publicada este martes.
La inflaci?n erosiona todo
Todos los componente de la Contabilidad Nacional frenaron en seco durante el verano y en ello tuvo mucho que ver la inflaci?n. En términos trimestrales fren? el consumo de las familias (pas? de crecer el 1,7% en el segundo trimestre al 0,1% en el tercero); también, la inversi?n en capital fijo (que pas? del 2,9% al -0,1%), as? como las exportaciones (del 5,4% al 1,5%).
Por sectores, la agricultura logr? un crecimiento trimestral del 0,7%, pero la industria retrocedi? el 0,1% y los servicios avanzaron el 0,2% en los meses m?s tur?sticos del a?o, con un impulso del 0,7% en el comercio y del 6,8% en actividades art?sticas, recreativas y otros servicios, mientras que los inmobiliarios retrocedieron el 3%.
Si la comparaci?n se hace con el mismo periodo del a?o anterior, en dinero corriente, los hogares gastaron durante el verano casi el 10% m?s que en el tercer trimestre de 2021 (el 9,9% m?s); sin embargo, en términos reales, una vez descontado el aumento de los precios, el consumo de los hogares apenas creci? el 1,4% en el tercer trimestre, después de haber subido el 3,4% en el periodo anterior.
Algo parecido sucede con el esfuerzo en inversi?n que hicieron las empresas. En el tercer trimestre dedicaron a formaci?n bruta de capital fijo el 13,7% m?s que en el mismo periodo de a?o anterior. Sin embargo, en términos reales, una vez descontado el efecto de la subida de los precios, el avance no lleg? ni a la mitad (5,9%). Lo mismo pasa con las exportaciones, cuyo avance nominal del 36,3%, queda reducido a apenas el 18,8% si se descuenta la subida de los precios y se tiene en cuenta solo el volumen de los bienes y servicios exportados al exterior
La contribuci?n de la demanda nacional al crecimiento interanual del PIB del 4,4% es de 0,9 puntos, 1,6 puntos inferior a la del segundo trimestre. Por su parte, la demanda externa presenta una aportaci?n de 3,6 puntos, 1,5 puntos inferior a la del trimestre pasado.
El empleo
Seg?n los datos publicados por el INE, el empleo de la econom?a, en términos de horas trabajadas, registr? una variaci?n intertrimestral del –0,1% entre junio y septiembre. Esta tasa es de menor magnitud en el caso de los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo (del 1,0%, similar a la del segundo trimestre) debido a la variaci?n en las jornadas medias a tiempo completo (–1,2%).
En términos interanuales, las horas trabajadas crecen un 3,3%, tasa semejante a la del segundo trimestre de 2022, y los puestos equivalentes a tiempo completo lo hacen en 2,9%, 2,3 puntos menos que en el segundo trimestre, lo que supone un incremento de 540.000 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo en un a?o. La variaci?n interanual del coste laboral unitario se sit?a este trimestre en el 0,7%.
Por su parte, la renta nacional bruta y la renta nacional disponible bruta crecieron en un 1,5% y un 1,4%,respectivamente, respecto al trimestre anterior. En relaci?n al tercer trimestre de 2021, la renta nacional se incrementa un 8,6% y la renta nacional disponible un 8,2%.
أكثر... (https://www.sport.es/es/noticias/economia/ine-rebaja-crecimiento-pib-tercer-80333050)
Sin embargo, si se compara con el mismo periodo de 2021, el PIB creci? el 4,4% en tasa interanual, que es un porcentaje mucho m?s elevado que el 3,8% que se hab?a anticipado a finales de octubre, y ello tiene que ver con el efecto arrastre derivado de la revisi?n al alza del primer semestre. Con los nuevos datos publicados este viernes por el INE, el PIB creci? en tasa anual el 7% en el primer trimestre; el 7,6% en el segundo y el 4,4% en el tercero. Estos datos corrigen al alza la secuencia previa de 6,7%, 6,8% y 3,8%, como consecuencia del ajuste definitivo de los factores de estacionalidad, mucho m?s vol?tiles por efecto de la pandemia. "Los datos apuntan a un crecimiento claramente superior a lo previsto por el propio Gobierno y por el resto de organismos y analistas y muestran que la econom?a espa?ola se mantiene en una senda de fuerte recuperaci?n, iniciada en 2021, y est? resistiendo bien en un contexto internacional tan complejo" ha valorado la vicepresidenta econ?mica, Nadia Calvi?o. Sin embargo esta revisi?n al alza del primer semestre, al mismo tiempo, hace m?s evidente el perfil desacelerado de la econom?a espa?ola en el tercer trimestre.
"Los datos del PIB publicados por el INE tienen dos caras", concluye Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas: "Una cara amable", por la revisi?n al alza del crecimiento en la primera parte del a?o que -seg?n Torres- podr?a dejar en el conjunto del a?o un crecimiento "superior al 5%". Pero también tienen "una cara menos amable", que tiene que ver con la intensa desaceleraci?n que, "probablemente seguir? produciéndose en el cierre del a?o e inicio del pr?ximo ejercicio, por la pérdida de poder adquisitivo de los hogares, por causa de la inflaci?n", de modo que el avance de 2023 quedar reducido al entorno del 1%.
Javier Molina, analista senior de mercados para eToro, interpreta que, "si nos quedamos con el dato del avance interanual del tercer trimestre (4,4%), significar?a que en poco menos de un a?o estar?amos en niveles previos a la pandemia, si bien la ralentizaci?n que estamos viendo a finales de a?o puede poner todo esto en peligro". Aunque los datos apuntan que, en todo caso, la econom?a espa?ola crece por encima de la media de la zona euro, el frenazo del tercer trimestre lleva al director de inversiones financieras de Mutualidad de la Abogac?a, Pedro del Pozo, a esperar una "contracci?n econ?mica" en 2023, en forma de una recesi?n técnica (dos trimestres consecutivos con ca?da del PIB) que, al menos antes de conocer los datos de este viernes del INE, no figuraba en la hip?tesis central del Banco de Espa?a publicada este martes.
La inflaci?n erosiona todo
Todos los componente de la Contabilidad Nacional frenaron en seco durante el verano y en ello tuvo mucho que ver la inflaci?n. En términos trimestrales fren? el consumo de las familias (pas? de crecer el 1,7% en el segundo trimestre al 0,1% en el tercero); también, la inversi?n en capital fijo (que pas? del 2,9% al -0,1%), as? como las exportaciones (del 5,4% al 1,5%).
Por sectores, la agricultura logr? un crecimiento trimestral del 0,7%, pero la industria retrocedi? el 0,1% y los servicios avanzaron el 0,2% en los meses m?s tur?sticos del a?o, con un impulso del 0,7% en el comercio y del 6,8% en actividades art?sticas, recreativas y otros servicios, mientras que los inmobiliarios retrocedieron el 3%.
Si la comparaci?n se hace con el mismo periodo del a?o anterior, en dinero corriente, los hogares gastaron durante el verano casi el 10% m?s que en el tercer trimestre de 2021 (el 9,9% m?s); sin embargo, en términos reales, una vez descontado el aumento de los precios, el consumo de los hogares apenas creci? el 1,4% en el tercer trimestre, después de haber subido el 3,4% en el periodo anterior.
Algo parecido sucede con el esfuerzo en inversi?n que hicieron las empresas. En el tercer trimestre dedicaron a formaci?n bruta de capital fijo el 13,7% m?s que en el mismo periodo de a?o anterior. Sin embargo, en términos reales, una vez descontado el efecto de la subida de los precios, el avance no lleg? ni a la mitad (5,9%). Lo mismo pasa con las exportaciones, cuyo avance nominal del 36,3%, queda reducido a apenas el 18,8% si se descuenta la subida de los precios y se tiene en cuenta solo el volumen de los bienes y servicios exportados al exterior
La contribuci?n de la demanda nacional al crecimiento interanual del PIB del 4,4% es de 0,9 puntos, 1,6 puntos inferior a la del segundo trimestre. Por su parte, la demanda externa presenta una aportaci?n de 3,6 puntos, 1,5 puntos inferior a la del trimestre pasado.
El empleo
Seg?n los datos publicados por el INE, el empleo de la econom?a, en términos de horas trabajadas, registr? una variaci?n intertrimestral del –0,1% entre junio y septiembre. Esta tasa es de menor magnitud en el caso de los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo (del 1,0%, similar a la del segundo trimestre) debido a la variaci?n en las jornadas medias a tiempo completo (–1,2%).
En términos interanuales, las horas trabajadas crecen un 3,3%, tasa semejante a la del segundo trimestre de 2022, y los puestos equivalentes a tiempo completo lo hacen en 2,9%, 2,3 puntos menos que en el segundo trimestre, lo que supone un incremento de 540.000 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo en un a?o. La variaci?n interanual del coste laboral unitario se sit?a este trimestre en el 0,7%.
Por su parte, la renta nacional bruta y la renta nacional disponible bruta crecieron en un 1,5% y un 1,4%,respectivamente, respecto al trimestre anterior. En relaci?n al tercer trimestre de 2021, la renta nacional se incrementa un 8,6% y la renta nacional disponible un 8,2%.
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